米決済大手ペイパル（PayPal）が発行した米ドル連動ステーブルコイン・PayPal USD（PYUSD）が苦戦を強いられている。
DeFiを中心としたオンチェーンデータを収集するDeFiLlamaによると、現在発行されているPayPal USDが3,780万枚であるのに対し、流通しているのは450万枚に留まっている。
一方、ブロックチェーン分析を行うNansenによると、現在PayPal USDはPax Dollar（USDP）等を手がける米パクソス（Paxos）が全体の約90%を保有しているという。そのため、PayPal USDのほとんどがパクソスに滞留していることとなる。PayPal USDは米パクソス（Paxos）を通じて発行されている。
また、リリースに合わせて複数の暗号資産（仮想通貨）取引所がPayPal USDの取り扱いを開始したものの、依然として広がりに欠ける状況が続く。Nansenによれば、暗号資産取引所による保有は供給量の7%ほどに留まっているようだ。
保有上位の暗号資産取引所としては、クラーケン（Kraken）やゲートアイオー（Gate.io）、クリプトドットコム（Crypto.com）が名を連ねている。Etherscanのデータ上でも、PayPal USDの保有者数は現時点で292名となっている。
普及が進まない背景には、イーサリアムブロックチェーン上で発行されたことに伴う手数料（ガス代）の高騰化も要因の1つとしてあげられる。イーサリアムの需要が高まり、ネットワークが混雑するとPayPal USDの送受信に伴う手数料も高騰化する。
現在、ポリゴン（MATIC）等の手数料を安価に抑えられるブロックチェーン上でのステーブルコイン発行も進んでいることから、既存の暗号資産ユーザーがPayPal USDを保有するメリットは低い。また、ペイパルユーザーにおいても現状PayPal USDを利用する大きなメリットがない点も留意すべきだろう。
リリースから3週間程度ではあるものの、ペイパルは今後戦略を練り直すこととなり、引き続き動向には注目が集まる。
ステーブルコインでは、現在テザー（USDT）及びUSDコイン（USDC）があわせて8割強のシェアを誇っている。なかでも、USDコインは先日、体制変更に伴い今後は米サークル（Circle）が単独で発行や運営を行うこととなった。運営の効率化を計り、さらなるシェア獲得を狙う。
USDコインでは9月から10月にかけて、あらたに6つのブロックチェーンに対応することも発表されていることから、マルチチェーン対応のステーブルコインとしてさらなる普及に期待がかかる。
