クラリティ法案の上院通過とマクロの逆風（2026/5/16｜コラム）

今週の暗号資産市場は、米国の市場構造改革を巡る「クラリティ法案（H.R. 3,633/Digital Asset Market CLARITY Act）」の成立可能性に左右される展開となった。 米時間5月14日には、クラリティ法案が上院銀行委員会で可決されたとの報道を受け、市場では同法案の成立期待が高まった。

Polymarket上でも成立確率が上昇し、これに連動してBTC価格も上昇した。暗号資産市場にとって、米国における規制の明確化は長年の重要テーマであり、法案審議の進展は投資家心理を改善させる材料となった。

一方で、週末にかけては上値の重さも意識された。米国とイランの戦闘終結に向けた交渉停滞が警戒され、地政学リスクが再び市場の重荷となった。また、米10年物国債利回りは一時4.60％と、ほぼ1年ぶりの高水準を記録した。米金利の上昇は、金利収入を生まないBTCにとって相対的な投資妙味を低下させる要因となる。

結果として、今週のBTC市場は、米国の規制明確化期待による上昇圧力と、地政学リスクおよび米長期金利上昇による下押し圧力が交錯する展開であった。

クラリティ法案を巡る報道が短期的な価格変動要因として強く意識される一方、金利環境や中東情勢といったマクロ要因も依然として無視できない。来週以降も、米国議会での法案審議の進展と、米長期金利の動向が暗号資産市場の方向感を左右する重要な材料となりそうである。